Un certificate per cavalcare l'inflazione

L’inflazione è come un topolino, fino a ieri mangiava il formaggio delle nostre dispense. Oggi si è fatto più vorace e mangia i nostri soldi, se lasciati nel cassetto, sotto il materasso o liquidi. In Italia siamo a un tasso del 3%, la metà del 6% di Germania e del 6,2% degli Usa, ma il timore è che continuerà ad aumentare.

D’altro lato il nostro Paese sta mostrando di aver messo in campo, come l’ha definita Draghi, la migliore manovra economica, “la vaccinazione”. La Germania è ancora alle prese con la seconda dose, da noi si accelera la distribuzione della terza, sta aumentando i lockdown. Strano a dirsi, ma stiamo gestendo meglio la situazione di molti nostri concittadini europei. Anche il Pil quest’anno dovrebbe superare le previsioni a +6,2% sopra la media Ocse.

Una buona soluzione per rimanere esposto sul nostro Paese e non farsi più mangiare i soldi dal topolino, può essere il certificate di Vontobel con Isin DE000VX1F3B8 che punta sul principale indice di Piazza Affari: il FtseMIB. Il certificate stacca premi mensili con memoria dello 0,518% (6,216% annuo) se alle date di valutazione mensili l'indice Ftse Mib si troverà sopra il livello della barriera cedolare. La barriera parte da 105% del livello iniziale (+5%) per scalare, di mese in mese, e portarsi, a scadenza, al valore iniziale del sottostante.

Dal secondo mese, con il FtseMib sopra il livello della barriera cedolare, alle date di valutazione mensili, è scattata la possibilità il rimborso anticipato e, grazie all'effetto memoria, tutte le cedole cumulate in precedenza verranno pagate in un'unica soluzione. Ad oggi il prodotto ha in cassaforte due cedole non staccate, quella di ottobre e quella di novembre (1,3%) e quota sulla parità 999 euro nonostante il FtseMib sia di poco (0,7%) sopra il livello iniziale.

A scadenza il prodotto offre una protezione profonda sul capitale fino a cali del 25% del sottostante dal livello iniziale. La durata è 60 mesi per trarre profitto in caso di un balzo del sottostante.

Il FtseMib è listino in Europa con il maggiore peso del settore bancario. Prima erano le grandi banche commerciali a occupare una larga posizione, ora si sono aggiunte gli asset manager come Azimut, Banca Generali, Banca Mediolanum, Fineco, società negli anni che hanno aumentato la loro capitalizzazione, meritandosi un posto in prima fila. L’aumento dell’inflazione porterà quasi inevitabilmente un aumento dei tassi, giocando a favore del comparto bancario.

La struttura con una barriera di rimborso anticipato decrescente, permette di cumulare le cedole e aumenta la possibilità che queste vengano staccate, man mano che la barriera si abbassa. Un meccanismo dunque che potrebbe cavalcare bene l’inflazione, lasciando che il FtseMib si apprezzi seguendo l’andamento macroeconomico, e non disperdendo allo stesso tempo il flusso cedolare. Quindi da un lato abbiamo una pressione per il rialzo dei sottostanti legato al rialzo dei tassi e dell’inflazione e dall’altro un calo della barriera di rimborso anticipato, il tutto mentre le cedole si accumulano e aumenta la possibilità del rimborso anticipato.

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