Dividend Yield: cos’è, formula e utilizzo

Il Dividend Yield, tradotto letteralmente dall'inglese come "rendimento dei dividendi", rappresenta il rapporto tra il dividendo per azione e il prezzo corrente di un'azione sul mercato. Questo indicatore è considerato un indicatore di rendimento immediato, in quanto si basa sui dati attuali e fornisce una "fotografia" della situazione attuale senza tenere conto delle fluttuazioni dei prezzi delle azioni o dei dividendi.

Insieme al price earning ratio, è tra i multipli più utilizzati per la valutazione di una società, poiché consente agli investitori di valutare quanto un investimento in un'azione potrebbe generare in termini di rendimento attraverso i dividendi.

Come interpretare il dividend yield? Un Dividend Yield più elevato indica generalmente una maggiore capacità dell'azienda di remunerare il capitale investito. Al contrario invece, minore sarà il valore del dividend yield e minore sarà la capacità dell’azione di remunerare il capitale investito.

Anche se un alto dividend yield può essere allettante perché si ottiene un guadagno maggiore per ogni euro investito, non è sempre da interpretare in modo positivo. Potrebbe significare che il prezzo delle azioni della società è in calo o che i pagamenti dei dividendi sono aumentati a un ritmo superiore rispetto agli utili della società.

Inoltre, va sempre ricordato che questo indicatore rimane un indicatore di rendimento statico che non considera il rischio d’impresa. Inoltre, non dovrebbe essere l'unico fattore considerato nella valutazione di un titolo. Altri elementi, come la stabilità dei dividendi, le prospettive di crescita e il profilo di rischio, devono essere presi in considerazione per una decisione d'investimento completa.

Come detto, il Dividend Yield rappresenta il rapporto tra il dividendo per azione di una società e il prezzo di una singola azione della stessa e viene espresso in percentuale. Il dividendo per azione corrisponde alla differenza tra l’utile distribuito dalla società e il numero delle azioni.

La formula per calcolare il Dividend Yield è la seguente:

dividendo per azione / prezzo dell'azione.

Moltiplicando il risultato per 100, otteniamo il Dividend Yield espresso in percentuale.

Supponiamo che una società paghi un dividendo annuo di 1 euro per azione e che il prezzo delle azioni sia di 20 euro.

Per determinare il Dividend Yield, bisogna dividere l’importo del dividendo per azione per il prezzo per azione: 1 / 20 = 0,05. Moltiplicando *100 otterremo il valore in percentuale, in questo caso del 5%. Ciò significa che, acquistando le azioni a questo prezzo, guadagneresti il 5% all’anno in dividendi, supponendo che il dividendo pagato agli azionisti rimanga invariato.

Per verificare se la società paga dividendi, quando e in che misura, puoi consultare la sezione dedicata alle relazioni con gli investitori sul sito web della società o fare riferimento alla nostra pagina aggiornata sui dividendi del FTSE MIB.

Il Dividend Yield è soggetto a diversi fattori, tra cui le condizioni generali di mercato, i prezzi delle azioni e le performance delle società.

Prezzo dell'azione

Il prezzo delle azioni è il fattore principale che incide sul Dividend Yield. Un aumento del prezzo delle azioni tende a ridurre il rapporto dividendo/prezzo, a meno che la società non aumenti i dividendi pagati per azione.

Non sempre una diminuzione del Dividend Yield dovuta all’aumento del prezzo dell'azione è negativa: ad esempio, potrebbe indicare una maggiore fiducia degli investitori nell'azienda, spingendo il prezzo delle azioni verso l'alto. Inoltre, un aumento del prezzo dell'azione può compensare la riduzione del rapporto dividendo/prezzo.

Andamento del settore

Quando si analizzano i rapporti dividendo/prezzo, è essenziale confrontare i rendimenti tra società dello stesso settore, poiché i rendimenti possono variare significativamente da un settore all’altro.

Crescita aziendale

Di solito, le società più grandi, solide e con una crescita stabile, sono più propense a distribuire dividendi consistenti e ad avere rapporti dividendo/prezzo più elevati rispetto alle aziende più giovani e in fase di espansione.

Questo perché una giovane società in rapida crescita preferisce reinvestire i profitti piuttosto che distribuire dividendi

Fondamentali della società

Un alto Dividend Yield può essere attraente, ma potrebbe anche indicare problemi sottostanti. Un rendimento elevato potrebbe derivare da una diminuzione degli utili o dalla perdita di fiducia degli investitori. In alcune situazioni, le società in difficoltà potrebbero aumentare i dividendi per attirare nuovi investitori: tuttavia, se la società non è in grado di riprendersi, gli alti dividendi potrebbero non essere sostenibili nel lungo termine.

Esistono due principali tipologie di Dividend Yield:

1. Trailing Dividend Yield: Questo indicatore si basa sui dividendi effettivamente corrisposti dall'azienda nel periodo precedente, solitamente negli ultimi 12 mesi. È detto "trailing" perché riflette i dati storici, senza tenere però conto delle previsioni future o delle fluttuazioni dei dividendi.
2. Forward Dividend Yield: Il Forward Dividend Yield rappresenta una stima del rendimento futuro di un'azione, basata su previsioni o annunci della società riguardo ai dividendi futuri. Ad esempio, se una società annuncia un aumento dei dividendi, il Forward Dividend Yield terrà conto di questa previsione per stimare il rendimento futuro. In caso di sospensione dei dividendi, il rendimento stimato sarà zero.

Per avere una visione completa dei dividendi e del loro impatto sulle finanze aziendali, è importante considerare il payout sugli utili, ovvero la percentuale di utili distribuiti ai suoi azionisti sotto forma di dividendi. La formula per calcolare il dividend payout ratio è la seguente:

Dividendo Totale/Utile Totali

Una dividend payout ratio elevata indica che l'azienda sta distribuendo una grande parte dei suoi profitti sotto forma di dividendi, mentre un basso dividend payout ratio suggerisce che l'azienda sta reinvestendo una maggior parte dei profitti per la crescita futura.

Inoltre, per avere un’idea della sostenibilità del dividendo è utile guardare anche il Free Cash Flow Yield, ossia quanto il dividendo è coperto dai flussi di cassa netti.

Possiamo individuare diverse utilità del Dividend Yield:

• Valutazione del rendimento: Fornisce agli investitori una misura del rendimento immediato di un'azione in termini di dividendi.
• Confronto tra aziende: Gli investitori possono utilizzare il Dividend Yield per confrontare le performance finanziarie di diverse aziende, soprattutto nel settore e nella regione di loro interesse.
• Criterio di valutazione della capacità di una società di remunerare il capitale.

Tuttavia, è importante notare che la scelta di un titolo non dovrebbe basarsi esclusivamente sul Dividend Yield. Altri fattori, come il profilo di rischio dell'azienda, la stabilità dei dividendi nel tempo e le prospettive di crescita, dovrebbero essere presi in considerazione per una strategia di investimento equilibrata.