IBM: prima reazione ai risultati ci sembra troppo negativa


Risultati buoni ma azione indicata giù del 4% per guidance dell'anno su Free Cash Flow leggermente abbassata: $10bn Vs precedente $10/10.5bn


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I numeri

Ricavi a $15.54bn ( +9.3% anno/ anno) sono $360 milioni sopra consensus.

Utili Per Azione a $2.31 ( -1.6% anno / anno) Vs consensus di $2.29.

Azione indicata giù del 4% per guidance dell' anno su Free Cash Flow leggermente abbassata: $10bn Vs precedente Vs precedente $10bn / 10.5bn essenzialmente per la forza del Dollaro (che quest' anno ridurrà ricavi del 6% Vs precedente stima del 3/4%) e l' uscita dal business in Russia.

Nel trimestre il flusso di cassa netto è stato $3.3bn sopra le attese di $2.6bn.

"La domanda per le nostre soluzioni è forte", ha commentato l'Ad Arvind Krishna aggiungendo che per l'anno si aspetta crescita ricavi nella parte alta del loro modello di business: +7/9%.

La reazione ci sembra un pochino esagerata

Guardando le varie divisioni vi sono ulteriori elementi positivi:

  • il loro "Cloud Hybrido" ha raggiunto ricavi di $5.9bn ( +18% anno / anno);
  • la parte di infrastrutture che comprende i grossi computer Mainframe utilizzati dei Data Centers è cresciuta del 19% anno / anno, anche grazie all' introduzione di un nuovo modello particolarmente potente e con minore consumo di energia a parità di prestazioni.
  • I margini lordi (gross margins) sono stati del 53.4%, sopra le attese di 52.9%, giù rispetto al 55.2% dell' anno scorso: il declino è dovuto ad un aumento del costo del lavoro e della componentistica in generale.
  • Azione qui tratta a 14 volte utili attesi 2022, 13.1 volte utili attesi 2023, 4.7% Dividend yield, 8% Free Cash Flow Yield.

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I titoli citati nell'Articolo

Titolo:
Codice: NYSE:IBM
Isin: US4592001014
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